因为一项417.16万元的工程欠款，债权人龙成建设工程有限公司向河北省廊坊市中级人民法院提出申请对华夏幸福进行重整，同时申请启动对华夏幸福的预重整程序。该事项引来平安系董事王葳的质疑，王葳称华夏幸福严重违反了公司章程规定的董事会议事规则和公司治理的基本程序，并向监管部门投诉。
董事王葳的声明让华夏幸福的债务重组平添戏剧性。此后，华夏幸福金融机构债权人委员会将对华夏幸福公司财务状况开展专项尽职调查工作。
对此，华夏幸福董事冯念一11月24日回复界面新闻记者称：“为维护全体债权人利益，华夏幸福正在依法积极配合临时管理人开展包括资产负债调查在内的各项工作以确保预重整程序顺利推进，公司无法定义务配合金融债委会另行对公司开展财务尽调。”
他认为，现在正值公司预重整的关键时期，各方应实事求是，从全局利益出发考虑问题。预重整是华夏幸福彻底化解债务风险、实现脱困发展的一次难得机会，有利于保护广大债权人及中小股东权益。
公开资料显示，11月20日、21日和24日，华夏幸福连续三个交易日内日收盘价格跌幅偏离值累计达到20%。
据了解，华夏幸福已收到河北省廊坊市中级人民法院（以下简称“廊坊中院”）出具的《河北省廊坊市中级人民法院通知书》与《河北省廊坊市中级人民法院决定书》，廊坊中院决定受理对公司进行预重整，并依法指定华夏幸福司法重整清算组担任华夏幸福预重整期间的临时管理人。
根据河北省高级人民法院《破产案件审理规程》的相关规定，调查债务人的基本情况、资产负债情况是临时管理人的职责，华夏幸福正在依法积极配合临时管理人开展资产负债情况调查等一系列预重整工作，并将履行相关信息披露义务，依法维护债权人合法利益及中小股东利益。
为维护全体债权人利益，华夏幸福正在依法积极配合临时管理人开展包括资产负债调查在内的各项工作以确保预重整程序顺利推进，公司无法定义务配合金融债委会另行对公司开展财务尽调。
债委会的介入
11月21日，华夏幸福金融机构债权人委员会召开第十二次主席团会议，表决通过了《授权主席单位平安资管聘请会计师事务所对华夏幸福进行专项财务尽调的议案》。
界面新闻了解到，2021年，在有关部门的牵头下，华夏幸福成立债委会，进行债务处置。债委会单位包括中国工商银行、平安资管、中国农业银行、渤海银行、中信信托等。
根据决议，华夏幸福债委会将授权平安资产管理有限责任公司以债委会名义从四大会计师事务所中聘请一家有专业能力的会计师事务所，对华夏幸福公司财务状况开展专项尽职调查工作。根据工作安排，债委会工作组将自2025年11月24日起进驻华夏幸福，开展专项财务尽调的前期准备工作。
此外，债委会还强调，债委会决议是债委会全体成员一致的意思表示，要求华夏幸福切实评估并履行重大事件信息披露义务，有效保障广大投资者的知情权与参与权。
业内分析认为，此次查账或与此前华夏幸福董事王葳质疑华夏幸福的预重整事宜有关。
回溯过往，11月17日，华夏幸福公告，公司收到债权人龙成建设工程有限公司送达的《告知函》及河北省廊坊市中级人民法院送达的《河北省廊坊市中级人民法院通知书》，申请人龙成建设工程有限公司以华夏幸福未按期清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具备重整价值为由，向廊坊中院申请对公司进行重整，同时申请启动对华夏幸福的预重整程序。
《河北省廊坊市中级人民法院通知书》称，申请人龙成建设工程有限公司向本院申请对华夏幸福进行预重整，华夏幸福对此无异议。为降低重整成本、提高重整成功率、有效识别其重整价值及重整可能性，本院决定对华夏幸福进行预重整。
根据公告，申请人龙成建设工程有限公司为华夏幸福实施市政工程施工总包工作。经验收、结算、陆续付款后，华夏幸福尚欠付申请人的工程款余额为417.16万元。经申请人反复催告，截至《告知函》出具日，华夏幸福未能向申请人清偿该笔债务。
11月18日，华夏幸福公告，公司近日收到廊坊中院出具的《河北省廊坊市中级人民法院决定书》，依法指定华夏幸福司法重整清算组担任公司预重整期间的临时管理人。临时管理人将根据有关规定开展华夏幸福预重整工作，现向债权人发出债权申报通知，要求华夏幸福债权人于2025年12月18日（含当日）前向临时管理人申报债权。
预重整相关公告发布两天之后，该事项出现了波折。11月19日，对于华夏幸福发布的预重整相关公告，华夏幸福董事王葳发布声明称：“本人对该公告的发布事宜完全不知情，公司未在公告发布前通过任何形式告知本人，未向本人提供相关文件资料，更未就此事项征求本人意见或召开董事会会议进行审议。该公告的发布完全绕过本人，严重违反了公司章程规定的董事会议事规则和公司治理的基本程序。”
王葳在声明中表示，不认可该公告的发布程序及相关表述，公司对预重整事项是否无异议应经过董事会审慎研究审议表决后提交股东会表决。王葳表示，已就上述情况向监管部门投诉。
华夏幸福的回应
随后，11月21日，针对华夏幸福董事王葳质疑华夏幸福公告预重整无异议的合规性，华夏幸福董事冯念一书面回复界面新闻称：“上市公司预重整有两种申请模式，一种是被债权人申请，一种是上市公司主动申请。被债权人申请的不需要开董事会、股东会；只有上市公司主动申请的，才需要提交董事会、股东会审议，这是上交所《自律监管13号指引》第9条明确规定的。”
冯念一不仅仅是董事，在华夏幸福，冯念一还有其他身份。根据华夏幸福2024年报披露，冯念一2011年加入华夏幸福，历任沈阳大区研发总监、产业新城集团区域管理中心总经理、产业新城集团研发副总裁，现任华夏幸福董事兼副总裁。
冯念一称，对于债权人申请的，公司无论是否对申请有异议，最终均应由法院判断是否受理预重整，公司无权决策，更谈不上需要提交董事会或股东会审议。“特别的，我们可以看到《自律监管13号指引》第12条还规定了，如果公司对债权人申请有异议的，要披露异议内容，也没有要求提交董事会或股东会。”
冯念一表示，证监会、上交所的规定很清楚，上市公司应当在知悉被申请预重整、法院裁定受理预重整事项时即进行披露，这是法定强制义务，不需要提前上董事会、股东会。他强调：“我本人在公告对外发布前也并不知悉，但作为董事，我非常理解这是信息披露的基本常识，并不存在绕过董事会的情况。”
“董事对公司负有忠实勤勉义务，应从公司利益最大化出发考虑问题。公司已经资不抵债了，预重整是公司彻底化解债务风险、实现脱困发展的一次极为难得机会，有利于保护广大债权人及全体股东，如果被任意推翻，错过了这次机会，公司可能就再难恢复生机，我相信这是谁都不愿看到的结果，公司始终愿意和股东保持沟通，各方相向而行。”
根据华夏幸福披露，公司2025年前三季度实现营业收入38.82亿元，同比下降72.09%；归属于上市公司股东净利润亏损98.29亿元；截至2025年9月30日，归属于上市公司股东的所有者权益为-47.38亿元，公司经营业绩和债务存在风险。
值得注意的是，在华夏幸福公布预重整相关公告之前，股价已提前异动。11月13日-14日，华夏幸福股价收获两个涨停。11月17日，预重整相关公告发布后，股价又连续两个交易日涨停。
资产负债率居高不下
根据公开信息，王葳曾任平安银行济南分行行长助理、平安银行能源金融事业部总裁助理、平安银行特殊资产管理事业部副首席风险专家等职务。现任中国平安人寿保险股份有限公司寿险总部投资中心另类投资部风险专家，兼任华夏幸福董事。
事实上，在华夏幸福此前董事会会议审议《关于公司2025年第三季度报告的议案》、《关于公司计提资产减值准备的议案》之时，王葳就曾提出反对意见。王葳认为：置换带处理不审慎。王葳提示华夏幸福根据业务进展及时完善、更新减值测试方法，确保资产价值在财报中得到真实、公允的反映。
中国人民大学法学院教授、北京市破产法学会会长徐阳光表示，从现行监管规则来看，上市公司主动申请重整或预重整的，需要履行董事会、股东会审议程序；但对于债权人申请上市公司重整或预重整的，上市公司对申请无异议不属于需要提交董事会、股东会审议事项，不提交董事会、股东会审议符合过往上市公司重整及预重整实践。
北京盈科（上海）律师事务所资产律师陆鼎对界面新闻分析说：“平安是华夏幸福大股东，也是华夏幸福主要债权人之一。王葳是平安委派的董事，还是华夏幸福审计委员会委员，而华夏幸福债委会成员中也有平安资管。置换方案资产定价公允性与减值测试准确性都会对大股东股权价值和债权人利益有影响，所以公允性要求有自身合理性。王葳的表态，很可能是代表大股东对华夏幸福管理层内部沟通不足表示不满，也为后续重组或者重整工作施压。”
陆鼎对界面新闻解释称：“任何通过法院确权的债权人都可以申请债务人公司破产，只要是资不抵债或者未按期清偿到期债务且明显缺乏清偿能力。重整是破产的一个路径，另外一个常见破产路径是破产清算，两者差别是公司有无重整价值，华夏幸福目前来看显然是有的。至于预重整，可以理解为法院全面介入正式重整流程前的资产重组方案前置，最后由法院通过流程确认。预重整既然不是必经的流程，所以在不同地方有不同的操作方式和程序，但最终是要把成果接入法院正式重整流程才算是成功。”
陆鼎告诉界面新闻：“重整草案特别考验平衡能力和资产经营能力，要对公司哪些资产可以调用，哪些债务可以化解十分清楚，未来这个方案出台要面对的困难很多。从方案内容来看，无非是低额普债的全面清偿，引入投资人扩股，叠加债转股等方式的组合。”
中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，若核心利益方持续强烈反对，法院也可能认定重整缺乏基础，最终不予受理或终止重整程序，导致公司面临破产清算风险。
据了解，华夏幸福的债务危机始于2021年1月，当时穆迪、惠誉等机构纷纷下调华夏幸福的信用评级。直至2021年10月8日，华夏幸福披露债务重组计划。公司2192亿元金融债务，将通过“卖、带、展、兑、抵、接”等多种方式清偿。
根据华夏幸福披露的最新进展，截至2025年10月31日，公司债务重组计划中金融债务通过签约等方式实现债务重组的金额累计约为1926.69亿元；公司以下属公司股权搭建的“幸福精选平台”及“幸福优选平台”股权抵偿金融及经营债务合计金额约为236.28亿元；公司累计未能如期偿还债务金额合计为245.69亿元。
随着部分债务化解，华夏幸福负债总规模较高点有所下降。不过，华夏幸福资产负债率却一直居高不下。截至今年三季度末，其资产负债率高达96.44%，甚至高于2021年末94.6%的水平。
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